우리는 이미 다니엘 타피에로의“암호화폐 IPO, M&A, SPAC 붐”에 대한 인용을 다시 살펴보았습니다. 그리고 M&A 측면에서 오는“피딩 프렌지”에 대해 썼습니다.
그런데 어제 늦게 스테이블코인 USDC의 발행사인 써클이 IPO 계획을 발표했습니다.
“써클과 같은 회사들이 보여주는 전통적인 금융 인프라와 블록체인 혁신의 융합은 기관 투자자들에게 매력적인 기회를 제공합니다.”라고 오프체인 랩스의 이라 아우어바흐가 성명에서 밝혔습니다.
스테이블코인 성장에 대한 낙관론(그리고 입법 가능성)은 써클에 대한 높은 관심을 시사하는 것 같습니다. 더 넓은 토큰화 세그먼트의 가능성을 언급할 필요도 없습니다.
하지만 써클의 2024년 수익이 17억 달러인 반면, 코인베이스에 9억 8백만 달러의 배급비용을 지불했다는 점은 주목할 만합니다.
써클의 지난해 순이익은 1억 5천 6백만 달러였습니다. 한편, 경쟁사인 테더는 2024년에 130억 달러의 이익을 보고했습니다.
다른 상장된 암호화폐 회사를 살펴보면, 코인베이스의 2024년 순이익은 26억 달러(66억 달러의 수익 기준)였습니다. 이는 써클의 순이익률이 코인베이스의 거의 5배 적다는 것을 의미합니다, 도미닉 콰크가 X에서 지적했습니다.
콰크는 블랙스톤과 골드만삭스의 전 분석가로서 “연준이 올해 말에 금리를 인하한다면(예상대로), 써클의 지표는 더욱 악화될 것입니다.”라고 덧붙였습니다.
결국, S-1에서는 써클의 수익의 99%가 금리 변동에 민감한 준비금 이자 수익에서 온다고 밝혔습니다.
써클은 제출서류에서 수익을 발생시키는 디지털 자산의 출현이 “특히 현재의 높은 금리 환경을 감안할 때 추가적인 경쟁원”을 나타낸다고 설명합니다.
이 때문에, 써클이 토큰화된 머니 마켓 펀드 발행사인 해시노트를 인수하여 시장 참여자들이 현금과 수익 간에 더 쉽게 이동할 수 있도록 도왔던 것 같습니다.
뉴욕 증권 거래소에서 써클 주식을 언제 볼 수 있을지, 그리고 어떤 평가에서 거래될지를 주목할 필요가 많습니다. 계속 지켜봐 주세요.
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