Coinbase는 블랙록과 피델리티보다 훨씬 이전에 비트코인을 월 스트리트에 가져왔다.
오늘로부터 4년 전, Coinbase는 860억 달러의 가치로 상장되었으며, 이 수치는 잠시 1000억 달러로 뛰어올라 2012년 페이스북의 데뷔와 경쟁했다.
CEO 브라이언 암스트롱과 그의 경영진이 보여준 비즈니스 통찰력에도 불구하고, Coinbase의 이야기는 비트코인의 자연적인 관성을 활용한 것이다.
이 날 — Coinbase가 상장되다
2021년 4월 Coinbase의 상장 때, 암스트롱은 이 상장이 하룻밤 사이에 천 명의 새로운 백만장자를 만들었다고 언급했다.
이는 또한 암스트롱에게 4천만 Coinbase 주식을 통해 160억 달러의 부를 안겨주었고, 초기 투자자, 직원 및 기타 후원자들이 첫날 자신의 수십억 달러를 현금화할 수 있게 했다.
그들은 이익을 얻었다: 암스트롱은 Coinbase의 나스닥 상장까지의 9년 동안 규제 단속, 두려움 조장, 기후 광란 및 커뮤니티 내 싸움을 겪으며 회사를 이끌었다. 그들은 강력한 강세장 속에서 반대편으로 나왔다.
Supply Shock의 이전 호에서는 2012년 3월 암스트롱의 Hacker News 게시물을 되돌아보았다. 그는 ‘죽고 살고’ 할 공동 창립자를 찾고 있었다.
당시 Coinbase는 Bitbank였으며, 이메일을 통해 비트코인을 송금하고 수신하는 PayPal 유사 앱이었다. Hacker News 게시물 3개월 후, Coinbase는 Coinbase로 변모했고, 암스트롱은 스타트업을 시작하기 위해 165,000 달러를 모금했다.
비트코인을 미국 달러로 교환하는 것이 성공적인 비즈니스 모델이 되다
비트코인을 미국 달러로 교환하는 것이 고착된 비즈니스 모델이었다. Coinbase가 주요 이정표에 도달하는 데는 1년도 걸리지 않았다: 2013년 2월까지 사용자들은 단일 30일 기간 동안 100만 달러 상당의 비트코인을 교환했다. 이후 Coinbase의 수익은 비트코인 가격과 긍정적인 상관관계를 유지하고 있다.
결국, 이러한 교환 서비스는 오늘날 Coinbase가 제공하는 완전한 거래 및 금융 서비스로 발전했다.
따라서 브라이언 암스트롱이 벤허라면 Coinbase는 그의 전차가 되고, 비트코인은 일데림의 네 마리 백마가 된다. 비트코인은 COIN이 상장될 때 사상 최고치를 기록했으며, 이는 블록 크기 전쟁 동안 어떤 편이든 상관없이 그들의 공생 관계의 증거이다.
과거를 돌아보며
“오랜 시간 동안 모든 회사는 비트코인 회사가 된다”고 다비드가 위에서 썼다. 그러나 Coinbase의 경우 평소보다 시간이 더 걸리는 것 같다.
확실히, 회사의 긍정적인 측면이 있다. Coinbase는 10년 넘게 산업의 비트코인과 그 명성을 안전하게 지켜왔다. 벤허 비유와는 반대로, Coinbase는 실제로 암호화폐 산업의 미니밴과 같다 — 안전하고 신뢰할 수 있으며, 확장된 가족과 함께 앉아 있는 불편한 거실과 같다.
그렇지만, Coinbase의 유산은 (비트코인 측면에서) 불확실할 수 있다.
예를 들어, Coinbase는 테슬라보다 더 적은 비트코인을 보유하고 있다. 10년의 시장 우위에도 불구하고, Coinbase는 빈약한 비트코인 투자를 하고 있다.
비트코인에 대한 기술적 모호성
Coinbase는 암호화폐로 전환한 최초의 비트코인 거래소 중 하나로, 이더리움의 개발 및 상장을 우선시했다. 이들은 L2s, 솔라나 및 기타 “경쟁 L1s”에 수많은 자금을 투자했다.
그럼에도 불구하고 비트코인은 여전히 비즈니스의 중요한 부분을 차지하고 있으며 (작년 모든 거래 수익의 30%를 차지), 회사의 제품 및 개발 로드맵은 이를 거의 무시하고 있다. Coinbase는 Lightning 및 Taproot와 같은 업그레이드에서 항상 마지막 주자이다.
Coinbase는 때때로 수정하려는 것 같지만, 예를 들어 Custody 부서의 수장이 이번 주말 OP_NEXT 컨퍼런스에 깜짝 등장한 경우와 같다. 다른 경우에는 비트코인에 대해 단순히 형식적인 언급만 한다 (브라이언 암스트롱이 비트코인에 대해 강제로 말할 때만 “비트코인”이라고 말하는 것이 농담거리이다).
여러 측면에서, Coinbase의 유산이 AOL과 유사한 것이 될 것이라고 주장하기 어렵지 않다. AOL은 초기 웹 성공 사례지만, 장기적으로 가장 큰 가치를 창출하는 방식으로 아키텍처를 구축하지 못해 인터넷의 관련성을 완전히 잃었다. (L2s의 문제에 대한 최신 투자자 우려를 읽을 수 있다.)
다른 주요 거래소들처럼, Coinbase도 블록체인 확장에 투자하고 있다. 비트코인을 다시 진지하게 다루기 시작하기 전에 얼마나 많은 메메코인이 제로로 떨어져야 할지 지켜보자.