“만약 인터넷이 첫날부터 탈중앙화된 결제 시스템을 가지고 있었다면?”
이것은 암호화폐 산업에서 가장 인기 있는 사고 실험 중 하나입니다. 여러분이 알고 있는 것처럼, 이는 거의 현실이 될 뻔 했습니다.
전설적인 암호학자이자 컴퓨터 과학자인 데이비드 차움은 1990년에 DigiCash라는 회사를 설립했으며, 이 회사는 “ecash”라는 디지털 결제 시스템을 개발했습니다.
Ecash는 그 당시 혁명적인 시스템이었습니다. 이 결제 시스템은 “블라인드 서명”이라는 암호화 방식을 사용하여 사용자 간의 익명 결제를 가능하게 했습니다(비록 전통적인 은행 시스템에서 이루어졌을지라도).
Ecash가 성공하지 못한 이유는 여러 가지가 있지만, 전설에 따르면, 그 주된 이유는 차움이 탈중앙화와 프라이버시 원칙을 타협하려 하지 않았기 때문이라고 전해집니다.
중요한 책에서 설명된 바에 따르면, 차움은 Microsoft, Netscape, Visa와 같은 주요 기관들로부터 5천만에서 1억 달러 규모의 제안을 받았지만, 이를 거절했다고 합니다. 이들 기관들은 초기 인터넷에 ecash를 통합하려 했습니다.
DigiCash는 결국 1998년에 파산을 선언했으며, Web2의 폐쇄적인 정원들이 생기면서, 암호화폐의 자유주의 원칙과 성장 간의 영원한 갈등을 예고했습니다.
성장하는 산업으로서 우리는 더 많은 사용자를 유치하기 위해 주류를 목표로 구축하려 합니다. 그러나 이것은 정당화하기 어려운 양보나 타협을 가져옵니다.
예를 들어, 지난주 Ethena가 Securitize와 발표한 “Converge” 체인을 들 수 있습니다.
Converge는 자체적으로 새로운 L1 체인으로, Ethereum L2가 아니며, Converge에서 구축되는 DeFi 애플리케이션은 “Ethena와 Securitize의 화이트리스트를 통해 심사될 것입니다,”라는 Ethena의 공식 블로그에는 적혀 있습니다. 그 검증자는 “전통 금융 기관과 중앙화된 거래소”로 구성된 허가된 집합이 될 것입니다.
탈중앙화 극단주의자들은 이에 대해 많은 논의를 벌일 것입니다. Bankless의 데이비드 호프만은 Converge가 또 다른 허가된 체인이며 전통적인 은행 시스템으로의 후퇴라고 비판했습니다.
오늘날 $190억에 달하는 온체인 토큰화된 실제 자산의 대부분은 규제 이유로 인해 DeFi의 나머지와 차단되어 있으며, DeFi의 혁신 기계와 호환되지 않습니다.
Converge는 TradFi 클라이언트가 허가된 DeFi 유동성과 통합될 수 있도록 자체적인 결제 계층이 필요합니다. 이는 현재 Ethereum에서 어려운 일입니다.
따라서 여기에 딜레마가 존재합니다. 차움이 마주한 바로 그 딜레마입니다:
- 우리는 TradFi에 접근할 수 있게 하여 온체인 자산의 파이를 빠르게 키우기를 원하는가?
- 아니면 허가 없는 DeFi로의 유기적인 성장만을 추구하려는 더 힘든 길을 선택할 것인가? (스포일러: 후자의 선택은 한계에 다다르고 있습니다.)
이 딜레마는 비탈릭이 한때 지적한 냉혹한 현실을 보여줍니다: DeFi는 자본이 수익과 에어드랍을 쫓는 원형 뱀의 순환입니다.
Ethena의 창립자인 가이 영은 “우리는 더 이상 서로 사이에서 같은 칩을 주고받는 데 관심이 없다. 우리는 더 큰 그림을 생각해야 한다”라고 말하며 이 점을 인정했습니다.
목표가 주류 대중에 도달하는 것이었다면, 암호화폐의 자유주의적 이념을 점진적으로 희생하면서 TradFi를 온보딩하는 것은 불가피합니다.
그리고 물론, Ethena만이 이러한 타협을 하는 암호화폐 비즈니스는 아닙니다. Pendle 역시 지난달 규제된 기관을 위한 KYC 인증 수익 거래 제품을 출시하려는 의지를 발표했습니다.
지난 주에는 Coinbase가 “Verified Pools”를 발표하며 KYC 인증을 받은 기관들이 분리된 Uniswap 유동성 풀에서 거래할 수 있게 했습니다. 이는 Coinbase의 v4 “hooks” 덕분에 가능해졌습니다.
탈중앙화를 타협하는 것은 아쉽지만, 성장을 위한 야망을 이해할 수도 있습니다.
이러한 중앙화된 일부 이니셔티브가 결국 DeFi 혁신에 긍정적인 외부 효과를 불러일으킬 수도 있다는 점에서 희망적인 부분도 있습니다.
시장은 예측할 수 없는 방식으로 작동합니다. 저는 탈중앙화를 좋아합니다. 하지만 DeFi가 데이비드 차움의 ecash처럼 되기를 원하지는 않습니다.
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