만약 내가 트럼프 관세 실험에 대해 “치약을 다시 튜브에 넣는다”는 속담을 들을 때마다 동전이 있었다면, 나는… 아마 비트코인의 작은 일부를 살 수 있을 것이다.
혼돈이 가라앉기를 바라는 만큼, 상호 이익이 되는 글로벌 무역의 규범은 단순히 끝났을지도 모른다.
비트코인은 상대적으로 잘 버티고 있는 것으로 평가되지만, 내가 보기에는 그것이 더 끈에 매달려 있는 것에 가깝다. “힘내라”라는 고양이 밈처럼. 비트코인은 어제 3월 저점보다 훨씬 낮게 마감하는 것을 간신히 피했다. (기술적으로는 더 낮았지만, 출처에 따라 0.01% 이내의 차이였다, CME를 포함하여.)
그래서 일일 하락세가 반전될 수 있다는 희망이 있다. 단기적으로, VIX가 어제 60에 도달했는데 — 이는 좀처럼 보지 못한 극단적인 수준이다 — 최소한 반사적인 입찰을 예상할 수 있다. 나스닥과 S&P 500은 월요일 종가 기준으로 2024년 4월 저점에 도달하여, 사실상 지난 1년 동안의 상승분을 모두 지워버렸다. 그러나 비트코인은 여전히 전년 대비 30% 상승했다.
비트코인의 “디커플링” 내러티브는 짧게 지속되었다. 30일 롤링 기준으로, 비트코인(BTC)과 나스닥의 상관관계는 여전히 0.5 이상으로 유지되고 있으며, 이는 역사적으로 높은 수치이다. FalconX의 연구 책임자 데이비드 로완트가 오늘 발표한 메모에서 언급한 바와 같다.
하락세의 모멘텀은 반등이 아마도 낮은 고점을 설정하게 할 것임을 의미한다. “추세가 당신의 친구다”는 말처럼. 그래도 비트코인 보유자들 사이에서는 2024년 8월 엔 캐리 거래의 청산이나 2020년 Covid 위기 때보다 덜한 공황이 있었다. 비트코인은 주가 지수보다 더 크게 하락했다.
이것이 비트코인을 안전 자산으로 만들지는 않지만, 무언가를 말해준다. MEXC COO 트레이시 진은 상대적으로 둔화된 매도를 기관 투자자의 축적 때문이라고 설명했다. “이 자산은 균형 잡힌 포트폴리오의 점점 더 중요한 부분이 되고 있다”고 진은 말했다. 지속적인 인플레이션과 경기 침체에 대한 두려움이 장기적인 힘을 제공한다고 언급했다.
무너짐을 피하고 있는 것은 무엇인가?
“강력한 주머니는 드물고 — TRX, OM, XRP는 비교적 잘 버티고 있는 반면, 대부분의 대형주는 계속해서 부진하다”고 Wintermute 트레이더 제이크 오가 썼다. “이 부진은 비트코인(BTC)의 지배력을 재확인하고 있으며, 이는 2021년 3월 이후 가장 높은 수준인 약 65%로 상승했다.”
XRP에 관해 말하자면, 우리의 기괴한 시대의 또 다른 징후로, 스탠다드 차타드가 2028년까지 XRP의 FDV가 1조 달러에 이를 수 있다는 분석을 발표했다. 나는 이 개념이 비현실적이라고 생각한다. 리플은 아마도 그 원장 활동을 촉진하기 위해 12억 5천만 달러를 프라임 브로커인 히든 로드에 투자했다. XRP는 암호화폐에서 사실상 아무도 진지하게 받아들이지 않는 가장 비싼 자산이다.
“XRP는 암호화폐에서 사회적 지표이며, 심지어 Doge보다 더 그렇다”고 Blockworks Research의 분석가 데이비드 로드리게즈는 생각했다. “비전문가들을 위한 입문 약물이다.”
XRP의 최근 1년간의 상승은 우리가 목격한 가장 혼란스러운 현상 중 하나로, TikTok과 YouTube 인플루언서들이 주도하는 소매 보유자 기반의 컬트 사고방식을 보여준다.
궁극적인 아이러니는 암호화폐의 GME 메모 주식 버전이 시장 가치를 실제로 유용한 비즈니스를 인수하는 데 활용하여 실제로 관련성을 갖게 되는 경우일 것이다.