미국 주식 시장 안정세
미국 주식은 화요일에 비교적 안정세를 보였으며, 투자자들은 연속적인 관세 관련 뉴스에서 벗어나 긍정적인 은행 실적을 소화하는 시간을 가졌습니다.
골드만삭스, 시티은행, 그리고 뱅크오브아메리카가 이번 주에 실적을 발표했습니다. 주목할 만한 몇 가지 데이터 포인트:
일부 경우, 그들은 실제로 더 적은 금액을 보유하고 있습니다. 예를 들어, 골드만삭스는 2024년 1분기에 신용 손실 준비금으로 2억 8,700만 달러를 설정했으며, 이는 2024년 4분기의 3억 5,100만 달러에 비해 감소한 수치입니다. 뉴욕 멜론 은행 역시 4분기의 2천만 달러에서 1분기의 1천8백만 달러로 준비금을 감소시켰습니다.
시티그룹은 2024년 4분기 대비 신용 손실 충당금을 1% 증가시켰습니다. 뱅크오브아메리카도 1분기에 가벼운 증가를 기록하며, 작년 말의 1천3백21억 달러 대비 1천3백26억 달러를 부실채권으로 책정했습니다.
이것이 중요한 이유는 무엇일까요? 은행들은 대출 부실이 크게 증가할 것으로 예상하지 않고 있으며, 이는 소비자들이 건강하다고 생각하거나 그들의 위험 관리가 효과가 있다고 판단하고 있음을 의미합니다. 모두 긍정적인 뉴스입니다.
물론, 부실은 경제적 스트레스에 뒤따라 오기 때문에 주의가 필요합니다. 즉, 관세, 시장 변동성, 또는 전반적으로 악화된 경제 상황이 대출 부실 증가로 이어진다면, 이러한 현상이 실제로 나타나기까지는 시간이 걸릴 수 있습니다. 이는 손실 및 증가된 손실 충당금 모두에 해당합니다.
대형 은행의 대출 잔액은 증가하고 있습니다.
골드만삭스는 2024년 1분기에 2,100억 달러의 대출을 보고했으며, 이는 2024년 4분기의 1,960억 달러에서 증가한 수치입니다.
뱅크오브아메리카의 1분기 대출은 1.1조 달러로, 전년 대비 거의 6% 증가했습니다. 이 은행은 소비자 및 상업 대출 모두에서 분기별 증가를 보고했습니다.
시티은행의 대출도 증가하여 7,020억 달러에 달하며(2024년 1분기 대비 4% 증가), 그러나 1분기 순신용 손실도 증가하여 전년 대비 7% 증가했습니다.
이것이 중요한 이유는 무엇일까요? 다시 말해, 이는 소비자와 기업의 건강을 나타냅니다. 상황이 좋을 때, 기업들은 확장을 원하고 소비자 지출은 자신들이 빌린 돈을 갚을 수 있다고 믿기 때문에 증가합니다.
다시 한번 주의가 필요합니다. 부실 증가가 나쁜 현상입니다. 또한, 지난 분기의 상업 대출 증가가 기업들이 관세에 대비하기 위해 운영 자본을 늘리거나 공급망 변화를 위한 대출을 받으려는 반영일 수 있습니다.
전반적으로, 대형 은행의 실적은 꽤 양호한 시작을 보이고 있습니다. 더 넓은 실적 시즌을 바라보며, 데이터트렉 리서치의 니콜라스 콜라스 덕분에 우리가 주목하고 있는 또 하나의 사항이 있습니다. 그는 어제 노트에서 분기별 비용 누적에 대해 훌륭한 점을 지적했습니다: 많은 기업들은 비용 누적을 보고하는 방식과 시기에 여유가 있습니다.
특히 수익이 높은 분기에 보고된 비용(누적)을 의도적으로 증가시키는 것은 시장이 하락하고 특별한 수익 기대가 낮은 경우(현재와 같은 시기)에 유리할 수 있습니다. 이러한 추가 수익은 나중에 더 나은 성과를 보일 때 투자자들이 보상할 분기로 ‘저축’될 수 있습니다.
콜라스는 기업들이 기대치를 얼마나 초과하는지를 살펴보면 수익성과 경영 신뢰도에 대한 단서를 얻을 수 있다고 말합니다. 우리는 이 점을 주의 깊게 지켜볼 것입니다.
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